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　　基本面回归：

　　1． 加拿大央即将利率降至三年低点，称经济面对风险

　　加拿大央行晓谕将要津计策利率下调至三年来的最低点2.5%，为六个月来的初度降息。这次25个基点的更动稳健市集浩繁预期。央行透露，服务市集疲软以及通胀上行压力的缓解是决定降息的主要原因。自昨年6月以来，央行已累计降息225个基点，并在3月斯须住手宽松。

　　行长蒂芙·麦克勒姆指出，好意思国关税的碎裂性影响带来高度不笃定性。在经济疲软和通胀风险减轻的布景下，解决委员会一致快乐降息，以平衡未来风险。他强调，央即将不绝缩小前瞻指引周期，并保捏对新信息的快速反应。

　　好意思国贸易计策的不笃定性依旧严重，未来《加拿大-好意思国-墨西哥协定》审查可能增多新风险。央即将不绝珍摄出口趋势、买卖投资、服务和家庭支拨，以及供应链更动对通胀的传导。央行重申奋力于于在支捏增长的同期督察物价通晓

　　近期服务市集昭彰承压，夙昔两个月休闲东说念主数卓著10万，休闲率升至九年来最高水平（不含疫情时间）。第二季度经济萎缩1.6%，第三季度预测依旧疲弱。央行在声明中训导，东说念主口增长放马虎劳能源市集低迷可能不绝压制家庭支拨。

　　市集预测炫夸，10月29日再次降息的概率约为48%。说念明证券加拿大和全球利率策略期骗安德鲁·凯尔文以为，央行可能在10月再度下调利率，并预计2.25%是合理的终局利率水平。麦克勒姆同期指出，关税影响已使部分企业暂停投资，并对未来需求转弱感到担忧。

　　中枢通胀率盘桓在3%傍边，但更平淡方针炫夸潜在通胀约为2.5%。渥太华近期取消对好意思国部分入口商品的攻击性关税，有助于缓解价钱压力。但是，贸易格局的变化仍可能加重经济成本。央行的始终观点保捏在2%。

　　2． 好意思联储小幅降息，预计后续稳步鼓吹；米兰捏不快乐见

　　好意思联储在周三将利率下调25个基点，并透露将在本年剩余时期内稳步诽谤假贷成本，以草率服务市集疲软。这一决定赢得大批官员支捏。新任理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）在接事后初度参会时冷漠异议，他观点降息50个基点。

　　市集浩繁以为，联邦公开市集委员会的决定标明官员已淡化贸易计策引发通胀的担忧，而更珍摄经济放缓与休闲率上升。这次降息是自昨年12月以来的初度，将计策利率区间更动至4.00%-4.25%。

　　好意思联储声明强调，服务下行风险上升。主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上指出，通胀风险仍偏上行，但服务面对更大挑战，劳能源需乞死守务岗亭创造速率均出现放缓。

　　最新预测炫夸，通胀率预计本年仍为3%，休闲率督察在4.5%，经济增长预期从1.4%微升至1.6%。决议公布后，股市一度高潮，好意思元小幅走高，好意思国国债收益率基本不变，市集押注10月底再次降息的概率卓著90%。与此前包含滞胀风险的预测比拟，最新预测示意官员以为通过稳步降息不错缓解休闲上升，而通胀将渐渐回落。

　　理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）支捏保捏一致的降息挨次，而米兰则倾向更大幅度宽松。在点阵图中，出现一项2025年底利率为2.875%的预测，昭彰低于其他官员的预测区间。理事丽莎·库克（Lisa Cook）则投票支捏本次决定，她仍在职职，尽管特朗普曾试图除名她。

　　六位官员预计本年不会进一步降息，两位预期再降息25个基点，九位预期年内将再降息两次25个基点。6月以来服务增长放缓，休闲率升至4.3%，而关税并未带来昭彰通胀压力，这些要素推动大批官员支捏宽松，但部分官员因通胀忧虑而游移。法海外贸银行经济学家克里斯托弗·霍奇（Christopher Hodge）透露，两边不雅点均有合理之处，并强调不成忽视政事要素的潜在影响。

　　预测中值炫夸未来两年每年将进一步降息25个基点，来岁年底利率预测范围为2.6%至3.9%。休闲率预计本年年底为4.5%，来岁为4.4%；通胀率预计本年为3.0%，来岁降至2.6%；中枢PCE通胀预计本年为3.1%，来岁为2.6%，仍高于好意思联储2%的观点。

　　3． 分析师对好意思联储降息的反应

　　好意思联储小幅降息后，多位分析师发表不雅点：

　　克里斯托弗·霍奇（Christopher Hodge），NATIXIS首席好意思国经济学家以为，好意思联储点阵图难以解读，鸽派预测与通胀和劳能源动态相冲突。他预计好意思联储最终将趋向中性态度，但通胀在2026年可能保捏高位。

　　克里斯·格里桑蒂（Chris Grisanti），MAI Capital Management首席市集策略师透露，这次阐昭彰示好意思联储不再像年头那样偏鹰，休闲与通胀雷同值得珍摄。他指出，官员分歧意味着未来数据将受到更严格注目，市集波动可能加重。

　　罗伯特·蒂普（Robert Tipp），PGIM固定收益公司首席投资策略师以为，这次降息是审慎的宽松举措，有助于相沿债券市集和收益率弧线。他强调，市集对长端弧线的树立或改动传统走势。

　　乔治·博里（George Bory），Allspring Global Investments首席固定收益策略师透露，降息阐发了鲍威尔更和缓的态度，但市集对进一步降息的预期可能过度。他预计未来一年统共降息100个基点。

　　克里斯·沃德（Chris Ward），说念明银行好意思国小企业银行期骗指出，这次降息对小企业主来说是实时支捏，有助于推动投资和膨胀。

　　布里吉·库拉纳（Brij Khurana），惠灵顿解决公司投资组合司理以为，唯有米兰支捏50个基点降息令东说念主不测，他解读好意思联储合座信息仍偏强劲。

　　艾伦·哈森（Ellen Hazen），FlPutnam投资解决公司首席市集策略师指出，声明突显对服务下行风险的珍摄，反应好意思联储在平衡政事压力与经济执行。

　　彼得·卡迪略（Peter Cardillo），斯巴达成本证券首席市集经济学家透露，这次降息属鸽派态度，市集反应积极。

　　蒂姆·格里斯基（Tim Ghriskey），英格尔斯与斯奈德公司高等投资组合策略师以为，这次降息稳健预期，但对市集刺激作用有限。

　　盖伊·勒巴斯（Guy Lebas），Janney Capital Management首席固定收益策略师指出，好意思联储的决定基本稳健市集预期，但米兰的反对票突显政事化风险。

　　当天9月18日周四，加拿大暂无要紧经济数据的发布，需钟情北京时期20：30好意思国当周初请休闲转圜金东说念主数以及费城联储制造业指数的公布。

　　经济资讯

　　加拿大央行于9月17日晓谕将要津计策利率下调25个基点至2.5%，创三年新低。这是自3月暂停宽松计策后六个月来的初度降息，记号着央行再行启动货币宽松周期。行长蒂芙·麦克勒姆透露，这次一致通过的决定基于三八成素：劳能源市集进一步疲软、潜在通胀压力削弱，以及加拿大取消对好意思攻击性关税后通胀上行风险诽谤。

　　经济数据炫夸，加拿大正面对权贵挑战。第二季度GDP萎缩1.6%，休闲率升至7.1%（九年高位，疫情时间之外），夙昔两个月亏空卓著10万个责任岗亭。好意思国关税对汽车、钢铁、铝业等要津行业变成深切影响，加之东大对农居品加征关税，导致出口大幅下滑。企业投资因不笃定性而萎缩，好多公司暂停投资策划。

　　尽管花消和住房活动出现复苏迹象，但央行指出，东说念主口增长放马虎劳能源市集疲软将不绝制约家庭支拨。通胀方面，8月CPI通晓在1.9%，中枢通胀方针盘桓在3%傍边（接近1%-3%观点区间上限）。央行以为更平淡方针炫夸潜在通胀率约为2.5%，取消攻击性关税有望减轻价钱压力。

　　麦克勒姆强调“准备在风险加重时进一步步履”，但未承诺10月必定降息。货币市集预计10月29日下次会议降息概率为48%，说念明证券预计终局利率将达2.25%。

　　政事资讯

　　加拿大目田党资深政事家克里斯蒂亚·弗里兰于9月17日晓谕辞去交通和内务部部长职务，并透露将退出联邦政坛，不参加下届选举。这位曾任副总理、财政部长的政事东说念主物在应酬媒体公开信中透露，过程12年全球服务后“是时候为他东说念主闪开”。

　　总理马克·卡尼速即任命弗里兰担任加拿大乌克兰重建止境代表，服气其“多材多艺、有原则的指点智力”，止境说起她在历史性贸易谈判、疫情草率、天下儿童保育契约及摒除联邦里面贸易壁垒方面的要紧孝顺。弗里兰始终坚贞反对俄罗斯入侵乌克兰，2014年曾遭俄方制裁。

　　此举引发不同政事反应：保守党魁首波利耶夫指责其试图在11月4日“可怜性”预算公布前“逃离渥太华”，呼应她昨年12月陡然辞任财万古对政府经济解决的月旦。其时她的去职曾加重对特鲁多的压力，最终促成卡尼指点目田党结束选举逆转。

　　弗里兰的政事遗产包括：行动首位女性财长、主导《好意思墨加协定》谈判（曾引发特朗普称其“有毒”），以及比年推动国内计策更正。证据安排，国内贸易职责由勒布朗接任，交通事务由麦金农秉承。

　　金融资讯

　　加拿大央行于9月17日晓谕降息25个基点，将基准利率从2.75%下调至2.5%，创三年新低。这是央行时隔九个月后重启降息周期，情理包括服务市集疲软及通胀压力缓解。这次降息稳健市集浩繁预期，但央行未开释明确后续计策信号，导致市集反应相对和缓。

　　受降息影响，多伦多证券交游所轮廓指数高潮0.3%至29，406.07点，接近周一创下的历史高点。板块进展分化昭彰：花消股领涨，Aritzia和Dollarama区别高潮1.3%和0.9%；房地产板块高潮0.5%；而科技股承压，权重股Celestica下落3.2%。加元兑好意思元汇率通晓在1.37加元近邻，日内微跌0.2%。

　　市集珍摄焦点转向好意思联储晚间利率决议。尽管加拿大央行自昨年6月以来已累计降息225个基点，但分析师指出，未来计策走向仍需不雅察好意思国关税计策等外部要素。现在市集预计加拿大10月再次降息概率为52.5%。

　　地缘战事

　　以色列军方于9月17日晓谕通达48小时相当通说念，要求加沙城苍生向南裁撤。这次步履所以军针对哈马斯武装东说念主员最新攻势的一部分，坦克队列已从三个观点向加沙城中部和西部鼓吹。据以方数据，现在已有约40万东说念主（占原东说念主口40%）裁撤，但仍非常十万群众因惦念长久流荡异地、南部条款恶劣及途中危急而阻鉴别开。

　　当地卫生部门称，当日以军要紧变成至少63东说念主牺牲，使两年冲突中巴勒斯坦总牺牲东说念主数卓著6.5万。值得正经的是，兰蒂西儿童病院遭无东说念主机手榴弹要紧（未变成伤一火），该院是加沙惟一有益调治癌症和肾短缺儿童的医疗机构。以军同期训导苍生须在周五午餐前经萨拉赫丁路裁撤。

　　国际社会横蛮谴责这次步履。齐集国看望委员会初度认定以色列在加沙犯下种族清除罪，沙特以“最横蛮措辞”谴责并敕令安迎接侵略，卡塔尔月旦这是“种族清除干戈的延续”。好意思国国务院同日晓谕将四个伊朗计划民兵组织（包括努贾巴通顺、赛义德·舒哈达旅等）列为番邦恐怖组织，指责其要紧好意思驻巴格达使馆和联军基地。

　　冲突出路方面，以官员承认军事步履可能捏续数月，若达成媾和契约可暂停攻势。但多哈长入因以军要紧哈马斯政事指点东说念主而堕入停滞。东说念主说念危机捏续加重，齐集国训导加沙南部“饥馑危机”正在恶化，整个区域均无安全保险。

　　时间谋攻

　　1．时间回归：

　　加拿大央行周三将要津计策利率下调25个基点至2.5%，为三年来最低水平，亦然六个月来的初度降息。自昨年6月以来，央行已累计降息225个基点，并在3月暂停宽松。这次决议得到七名解决委员会成员一致快乐，利率公布后好意思元兑加元小幅走高。

　　行长蒂芙·麦克勒姆透露，经济疲软、服务市集恶化及通胀上行压力削弱，使降息成为更好平衡风险的妥贴弃取。他强调，好意思国关税带来的碎裂性影响使不笃定性依然权贵，央即将把评估周期缩小并对新信息保捏活泼草率。

　　最新数据炫夸，服务东说念主数在夙昔两个月减少逾10万，休闲率升至九年来最高水平（不含疫情期），第二季度经济萎缩1.6%，第三季度出路亦偏弱。央行在声明中指出，东说念主口增长放马虎劳能源市集低迷或将纵脱家庭支拨。

　　在通胀方面，中枢方针仍在3%傍边，但更平淡的推断效力标明潜在通胀约为2.5%，处于观点区间内。麦克勒姆以为，近期取消攻击性关税的举措有助于缓解通胀压力，但贸易格局更动仍可能对经济活动施压并推高成本。

　　货币市集数据炫夸，10月29日再次降息的概率约为48%。说念明证券加拿大及全球利率策略期骗安德鲁·凯尔文预计10月将再度降息，并以为2.25%是理念念的终局利率水平。

　　麦克勒姆补充，关税对汽车、钢铁、铝业等要津行业的冲击也曾清晰，部分企业暂停投资策划并担忧需求削弱。固然短期内好意思国关税趋稳，但未来《加好意思墨协定》审查及地缘政事风险仍将带来不笃定性。央即将在未来有策划中捏续评估出口场面、企业成本和通胀预期的演变，以确保在支捏增长的同期督察价钱通晓。

　　此外，好意思联储在周三会议上将计策利率下调25个基点，更动至4.00%-4.25%区间，并透露将在本年剩余时期内稳步诽谤假贷成本，以草率服务市集疲软。这一决定延续了昨年12月以来的初度降息举措，赢得大批官员支捏，但新任理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）冷漠反对意见，观点更大幅度的50个基点降息。

　　最新季度经济预测炫夸，央行里面在利率旅途上存在权贵分歧。预测中值炫夸，本年还将再降息50个基点，但官员不雅点互异昭彰。六位官员以为本年不会进一步降息，两位预计再降息25个基点，九位则预期年内还会有两次25个基点降息。在“点阵图”中，部分预测炫夸年底利率可能督察在4.4%，高于会议后设定的区间，标明至少别称官员以为即使本次小幅降息也不对适；另一端则有预测炫夸年底利率低至2.9%，被以为可能是米兰的不雅点。

　　好意思联储主席鲍威尔在新闻发布会上透露，本周会议并未平淡支捏50个基点的降息，委员会弃取小幅更动，主如果出于平衡通胀与服务的探讨。他指出，短期内通胀风险依然偏上行，而服务风险偏向下行，这给计策制定带来挑战。鲍威尔强调，劳能源需求已削弱，服务增长速率昭彰放缓，低于督察休闲率通晓所需的水平。他重申，好意思联储会在必要时活泼草率，但不会贸然推动大幅度降息。

　　经济预测炫夸，本年通胀率预计督察在3.0%，来岁回落至2.6%，休闲率预计本年为4.5%，来岁为4.4%。经济增长率预期略高于此前，升至1.6%。这些预测与6月发布的数据基本一致，炫夸计策制定者以为贸易计策引发的通胀压力有限，更珍摄经济放缓与休闲率上升的风险。

　　外界不雅察东说念主士指出，特朗普在年内屡次施压要求降息，并在理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）辞任后连忙任命米兰干涉理事会，还试图除名丽莎·库克（Lisa Cook）。此类举动引发市集担忧，即计策制定者可能因职位不稳而过度配合行政意愿，从而开释新的通胀压力。

　　分析东说念主士浩繁以为，好意思联储在这次会议上遴选的步履既体现了宽松倾向，又保留了对通胀的警惕。法海外贸银行经济学家克里斯托弗·霍奇（Christopher Hodge）透露，官员分歧均有合理之处，但政事要素的潜在影响不可忽视。他指出：“两边如实王人有理有据，咱们不成璷黫地以为这是政事问题，但雷同不成忽视政事的作用。”

　　市集对这次降息的反应相对安靖。好意思联储决议公布后，好意思国股市一度高潮后回落，好意思元兑主要货币小幅走高，好意思国国债收益率变化不大，利率期货市集炫夸10月底再次降息的概率卓著90%。

　　总体来看，好意思联储弃取小幅降息并保捏后续稳步宽松的节拍，炫夸出在通胀与服务之间的严慎量度。但是，里面的分歧以及政事环境的干扰，意味着未来的计策旅途仍存在较大不笃定性。

　　周三交游时段，主要受好意思联储年内初度降息及鲍威尔在新闻发布会上强调严慎鸽派的计策态度影响，好意思元走势先溢后扬，带动好意思元兑加元亦呈现先溢后扬。其日内最低涉及1.3726水平，最高测试1.3787水平。

　　时间方针炫夸，日线级别布林带上轨切入点指向的1.3880区域水平为汇价提供短期动态阻力，中轨驱动线指向1.3800区域水平为其走势界定潜在强弱分化，布林带下轨指向的1.3720区域水平为汇价提供短期动态相沿。刻下汇价处于布林带中轨下方驱动，标明刻下空头动能占优。布林带启齿呈现收缩迹象，标明短期波动率有所下降，汇价或干涉短期轰动格局。此外，14日RSI相对强弱方针处于47.00近邻区域，未本色性解脱55-45中性水平，标明刻下多空力量处于相对平衡气象，短期内汇价或面对阶段性观点弃取。

　　时间结构来看，日线级别炫夸好意思加走势受限于1.3925-1.3735价钱区间内整理，市集厚谊偏向严慎。下方1.3735区域水平组成汇价主要相沿，短期内汇价若失守于该区域防地，将引发市集看空厚谊，加重汇价下行测试1.3565/1.3540年度低点区域水平之风险。

　　上行结构来看，好意思加汇价主要阻力位于1.3925区域水平。短期内汇价需残害该区域纵脱，才有望驱多头主动看涨厚谊，从而为汇价上行测试1.4015/1.4040阻力区域提供信心支捏。

　　2．时间方针回归：

　　3．交游策略阐明：

　　好意思加日内珍摄区间：

　　1.3780-1.3735

　　时间方针炫夸，4小时级别布林带上轨切入点指向1.3850区域水平为汇价提供短线动态阻力，布林带中轨驱动线指向的1.3780区域水平为走势界定潜在强弱分化，布林带下轨切入点指向的1.3710区域水平为汇价提供短线动态相沿。刻下汇价处于布林带中轨区域驱动，炫夸刻下多空力量处于相对平衡气象。布林带启齿呈现初步收缩迹象，标明短线波动率有所下降。与此同期，4小时级别14日RSI相对强弱方针由超卖区域回升至42.00近邻区域，标明刻下短线走势处于时间性回调阶段，但空头动能仍占据相对上风，需警惕潜鄙人行风险。

　　4小时级别来看，好意思加短线阻力构筑于1.3780区域水平，日内汇价需若可残害该区域纵脱，有望上行挑战1.3845/1.3860区域水平。下行结构来看，下方1.3735区域水平组成汇价短线相沿，日内汇价若失守于该区域防地，将面对下行测试1.3690区域水平之风险。

　　合座而言，刻下市集短线厚谊偏向严慎偏空，日内汇价若可残害1.3780区域纵脱，才有契机驱动市集短线看涨厚谊，从而为汇价反弹上行测试1.3845/1.3860区域水平提供信心支捏。此外，若汇价失守于1.3735区域防地，坚忍化市集短线看空厚谊，加重汇价下行测试1.3690区域水平之风险。

　　上升：1.3780-1.3845/1.3860

　　下降：1.3735-1.3690

　　好意思加短线操作建议：

　　恭候1.3780-1.3735价钱区间的4小时收市跟进信号，策略遴选残害交游。

合理盘算资金（仓位），限度风险（止损），作念好个东说念主交游“规律”才是首要条款。记得，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请严慎。

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